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• 发布时间：2024-08-07 07:28:16
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　　美股一季度亮眼收官ღღ✿◈◈，成长股表现优于价值股ღღ✿◈◈，纳指累涨9.1%ღღ✿◈◈；标普500指数累涨10.2%ღღ✿◈◈，创2019年以来最佳开局ღღ✿◈◈；道指累涨5.6%ღღ✿◈◈，创2021年以来最强劲的第一季度表现ღღ✿◈◈。有关美股后续走势ღღ✿◈◈，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰为我们带来他的观点ღღ✿◈◈。

　　王昕杰ღღ✿◈◈：标普500指数在一季度有22次创下历史新高ღღ✿◈◈，可以看出ღღ✿◈◈，进入一季度ღღ✿◈◈，美股整体延续了去年的强势表现ღღ✿◈◈。

　　第一个层面ღღ✿◈◈，财报以及宏观（数据）支持美国股市进一步向上ღღ✿◈◈。四季度的美国GDP经过了上调ღღ✿◈◈，而一季度公布的四季度财报表现同样出现了盈利增长ღღ✿◈◈，甚至2024年的盈利预测也接近了两位数的增长ღღ✿◈◈。表现突出的行业包含通信ღღ✿◈◈、服务ღღ✿◈◈、科技和医疗等板块ღღ✿◈◈，整体预计今年的盈利增长都会在15%以上ღღ✿◈◈。其中ღღ✿◈◈，通信服务TNT板块以19%增长最为突出ღღ✿◈◈。在宏观以及企业盈利层面上ღღ✿◈◈，给予股票的动能是非常强劲的ღღ✿◈◈。

　　从政策层面上来讲ღღ✿◈◈，关注点仍在货币政策上ღღ✿◈◈。预计最早的降息的时间点可能在6月份ღღ✿◈◈，今年美联储自己预期只有3次降息的空间ღღ✿◈◈。可以看出ღღ✿◈◈，未来一段时间ღღ✿◈◈，美国不会陷入到“硬着陆”的风险ღღ✿◈◈。没有衰退的风险ღღ✿◈◈，而且在降息的流动性抑制的情况下ღღ✿◈◈，我们认为今年美股后续还有再进一步上涨的动能ღღ✿◈◈，特别在盈利增长方面ღღ✿◈◈。

　　王昕杰ღღ✿◈◈：美国除了科技股的拉动之外ღღ✿◈◈，周期性的板块其实也有机会有一个相对比较好的表现ღღ✿◈◈，我们最近也上调了能源相关板块的展望ღღ✿◈◈。从短线上来看ღღ✿◈◈，还存在一定程度的风险ღღ✿◈◈。短线上ღღ✿◈◈，美股市场资金相对比较拥挤ღღ✿◈◈，我们的预期未来一段时间ღღ✿◈◈，特别是在财报公布ღღ✿◈◈，所有的利好都已经靴子落地的情况底下ღღ✿◈◈，二季度有可能出现一定程度的震荡ღღ✿◈◈。市场可能会观望6月份的降息以及在降息之前货币政策的举措ღღ✿◈◈，特别是美联储会不会再进一步的减少降息空间ღღ✿◈◈。另外通胀是不是还会维持在相对的高位18luck新利体育官网ღღ✿◈◈，指引着美联储货币政策的动向ღღ✿◈◈。在没有更多明确的利好释出以及期待政策公布的过程当中ღღ✿◈◈，我们认为二季度可能会陷入到偏震荡的行情ღღ✿◈◈。

　　日经225指数上周五收盘涨0.5%ღღ✿◈◈，报40369.44点ღღ✿◈◈，一季度涨幅20.63%ღღ✿◈◈，创下了有记录以来的最大季度涨幅ღღ✿◈◈。日股一季度呈现怎样的走势？未来还将面临哪些风险？一起来听听天风证券601162）首席宏观分析师宋雪涛的解读ღღ✿◈◈。

　　首先ღღ✿◈◈，日本股市的表现和日本经济关系不大ღღ✿◈◈，日本股市的企业盈利有很大一部分是来自于海外ღღ✿◈◈，因为日本企业全球化布局ღღ✿◈◈，股指又是以日元计价ღღ✿◈◈，日元兑美元在2022年以来也是大幅的贬值ღღ✿◈◈，大概贬了30%ღღ✿◈◈。所以从日经225指数来看ღღ✿◈◈，2022年到现在的涨幅约为39%TOBU8韩国日本ღღ✿◈◈。所以ღღ✿◈◈，大多数的上涨是日元贬值带来的ღღ✿◈◈，贬值也对日本企业的海外营收带来帮助ღღ✿◈◈。

　　美国经济从去年以来表现强劲ღღ✿◈◈，不管是居民收入ღღ✿◈◈、消费ღღ✿◈◈、还是企业投资都表现良好ღღ✿◈◈，对日本企业的海外的营收有很强的支撑TOBU8韩国日本ღღ✿◈◈。最近这段时间ღღ✿◈◈，日本央行虽然退出了利率和收益率曲线控制ღღ✿◈◈，但是它的表态实际上是很鸽派的ღღ✿◈◈，所以进行了鸽派的加息ღღ✿◈◈，增加了大家对未来日本货币政策能够保持极度宽松的状态的信心ღღ✿◈◈。日元兑美元最近又在继续贬值ღღ✿◈◈，也让之前担心流动性会收紧的一些投资者转而放心ღღ✿◈◈，资金可能也有开始出现一些回流ღღ✿◈◈。

　　还有一个原因ღღ✿◈◈，日股其实是比较偏价值风格的ღღ✿◈◈。全球市场从去年开始ღღ✿◈◈，呈现价值风格占优的状态ღღ✿◈◈，对日股更加有利18luck新利体育官网ღღ✿◈◈。比如巴菲特购入的五大商社ღღ✿◈◈，是一些深度价值的股票ღღ✿◈◈，所以目前看欧美的高利率ღღ✿◈◈、高通胀状态可能会持续更久ღღ✿◈◈，对价值股而言是有利的ღღ✿◈◈。

　　宋雪涛ღღ✿◈◈：海外经济方面ღღ✿◈◈，美国经济对日股的盈利支撑可能更大一些ღღ✿◈◈。如果美国经济开始走弱TOBU8韩国日本ღღ✿◈◈，对日股的影响就会体现出来ღღ✿◈◈。

　　第二ღღ✿◈◈，日本的货币政策目前是全球央行里面最宽松的ღღ✿◈◈，仍处于不正常的状态ღღ✿◈◈，如果日本的货币政策要进一步的回归正常化18luck新利体育官网ღღ✿◈◈，或者说如果日本的输入性通胀在贬值的影响下出现失控ღღ✿◈◈，会影响到日本央行的货币政策的立场ღღ✿◈◈，进而影响到日股ღღ✿◈◈。

　　日股目前的风险源于不是本国的经济作为最主要支撑ღღ✿◈◈，而是靠着美国的经济和央行超宽松货币政策ღღ✿◈◈，所以一旦这些方面有调整ღღ✿◈◈，日股可能都会反映出来ღღ✿◈◈。

　　A股1月下旬一度连续下跌ღღ✿◈◈，2月市场快速反弹ღღ✿◈◈、收复失地ღღ✿◈◈。截至一季度末ღღ✿◈◈，上证指数收报3041.17点ღღ✿◈◈，年内上涨2.23%ღღ✿◈◈；深证成指收报9400.85点ღღ✿◈◈，年内下跌1.3%ღღ✿◈◈；创业板指收报1818.2点ღღ✿◈◈，年内下跌3.87%ღღ✿◈◈。A股一季度的整体表现如何？哪些板块值得投资者关注？展望4月TOBU8韩国日本ღღ✿◈◈，A股能否延续修复行情？川财证券首席经济学家陈雳为我们带来他的分析ღღ✿◈◈。

　　陈雳ღღ✿◈◈：在2024年一季度ღღ✿◈◈，整个A股市场呈现探底回升的走势ღღ✿◈◈，“先抑后扬”的趋势较为明显ღღ✿◈◈。在一季度的主要指数表现层面ღღ✿◈◈，A股涨幅总体不错ღღ✿◈◈，上证指数上涨了2.23%ღღ✿◈◈，沪深300指数上涨了3.1%ღღ✿◈◈。

　　在行业角度来看ღღ✿◈◈，有几个主题备受关注ღღ✿◈◈，一个是高股息率主题ღღ✿◈◈，比如银行ღღ✿◈◈、石油ღღ✿◈◈、石化ღღ✿◈◈、煤炭股息率高ღღ✿◈◈，同时估值比较有优势的板块领涨ღღ✿◈◈，涨幅超过10%ღღ✿◈◈。

　　在人工智能主题催化之下ღღ✿◈◈，尤其是春节之后ღღ✿◈◈，一些新的概念ღღ✿◈◈，比如Sora等概念股的引导ღღ✿◈◈，和新能源车的带动下ღღ✿◈◈，电子ღღ✿◈◈、计算机ღღ✿◈◈、半导体相关板块整体涨幅比较大TOBU8韩国日本ღღ✿◈◈。

　　除此以外ღღ✿◈◈，还有一个非常重要的主题是新质生产力TOBU8韩国日本ღღ✿◈◈。在3月份的政府工作报告中ღღ✿◈◈，尤其是强调对大力推进现代产业体系的建设ღღ✿◈◈，加快发展新质生产力ღღ✿◈◈。涉及了优势产业ღღ✿◈◈，包括智能网联新能源汽车ღღ✿◈◈；还有新兴产业ღღ✿◈◈，包括新兴氢能TOBU8韩国日本ღღ✿◈◈、新材料ღღ✿◈◈、创新药ღღ✿◈◈、生物制造ღღ✿◈◈、商业航天18luck新利体育官网ღღ✿◈◈、低空经济ღღ✿◈◈；以及未来产业ღღ✿◈◈、量子技术ღღ✿◈◈、生命科学ღღ✿◈◈，这些行业在3月份的整体表现也是比较好ღღ✿◈◈。

　　陈雳ღღ✿◈◈：展望4月份ღღ✿◈◈，我们会结合当前市场比较关注的一些热点来做判断ღღ✿◈◈。一是美国未来降息的时点和力度ღღ✿◈◈，对全球的大宗商品价格ღღ✿◈◈、汇率以及利率都会产生影响ღღ✿◈◈。

　　在3月底4月初ღღ✿◈◈，以铜ღღ✿◈◈、黄金为代表的大宗商品价格出现了惊人的上涨ღღ✿◈◈。从投资角度来讲18luck新利体育官网ღღ✿◈◈，也是一个重要的机会ღღ✿◈◈。

　　在历年的数据角度上看到ღღ✿◈◈，4月份是年报的密集披露期ღღ✿◈◈，一些年报业绩表现较好ღღ✿◈◈，而且高分红的行业和公司都是值得我们去关注的重点ღღ✿◈◈。

　　从政策角度而言ღღ✿◈◈，我们更多会关注一些开放的ღღ✿◈◈，而且与新质生产力相关的行业ღღ✿◈◈，包括低空经济ღღ✿◈◈，降低物流成本ღღ✿◈◈，技术设备换代升级ღღ✿◈◈，淘汰旧设备ღღ✿◈◈，都是非常有看点的领域ღღ✿◈◈。新利体育最新版appღღ✿◈◈！股市消息ღღ✿◈◈，招聘消息ღღ✿◈◈，新利体育APPღღ✿◈◈，投资者消息控股集团ღღ✿◈◈！回馈社会ღღ✿◈◈，